第81章 公开辩论，首日IPO!（1 / 9）
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“温莎的传统，你可以吹牛，但半个月后股价会替你说话。”
教室里安静了几秒，然后椅子挪动的声音此起彼伏起来。
此刻，大家都兴奋。
这群学生从小在家庭餐桌上听父母討论仓位和估值，课堂辩论对大家来说就是实战演习。
克里斯多福·惠特尼第一个站起来，开口说道：“卖出，或者更准確地说，打新可以，长期不看。”
他翻开面前的招股书，第一页贴著一张黄色便利贴，上面用钢笔写了三组数字。
“我有三个理由，第一，估值！”
“它的发行价十五美元，对应市盈率二十八倍”
“美国教育服务行业的平均市盈率是多少？阿波罗集团十四倍，德锐十二倍，strayer十六倍。新东方凭什么比同行贵一倍？”
“有人说因为它在高速增长的中国市场，我同意中国市场比美国市场有更高的增长预期，但二十八倍的溢价已经把未来三年的增长预期全部吃进去了。”
“这根本哪里是投资啊，不过是在赌增长会永远持续罢了。”
他把便利贴翻到第二页，继续说道：“第二，vie结构！”
“新东方根本上就不算一家中国公司，它是一家註册在开曼群岛的离岸公司，通过一纸协议控制中国境內的教育实体。”
“中国政府目前没有禁止这种结构，但也从来没有在法律层面上承认过它。”
“这意味著什么？” ↑↑